德弘的131亿，换来高鑫零售由盈转亏 易主首年交亏损答卷！德弘资本以131亿港元接盘高鑫零售后，迎来了第一份完整财年业绩报告。5月18日，高鑫零售发布2026财年全年业绩，报告显示公司收入规模大幅萎缩、各项核心业务全面下降、业绩由盈转亏、经营现金流暴跌等，反映出传统零售业改革的难度。
财报显示，2026财年（截至2026年3月31日），高鑫零售实现总收入634.42亿元，同比下滑11.3%。净利润方面，公司全年净亏损3.26亿元，而去年同期为盈利3.86亿元。经营现金流也大幅收缩，全年净额仅6.34亿元，同比暴跌82.14%。货品销售收入606.11亿元，同比下滑11.5%，租金收入28.02亿元，同比下滑7.6%。会员费收入0.29亿元，同比下滑19.4%。
高鑫零售的业绩困境并非单一因素导致，而是外部行业环境变化和自身经营短板共同作用的结果。宏观消费环境疲软，CPI持续低位波动，民生消费增速放缓，非刚需品类收缩明显。消费者变得愈发理性，对传统大卖场的溢价容忍度降低，导致到店客流和客单价同步下滑。
行业竞争格局剧变也给高鑫零售带来压力。高端市场中，山姆、Costco、盒马会员店加速扩张，分流中高客单家庭客群。低端市场，社区超市和量贩零食密集布局，吸引日常零散购买客群，挤压大卖场的高频刚需客流。线上渠道如即时零售凭借“低价+30分钟达”的优势，虹吸核心民生品类客流。高鑫零售线上B2C订单量仅增长5.5%，未能有效对冲线下下滑的压力。
高鑫零售自身的短板被进一步放大。传统大卖场模式老化，门店以大店为主，平均面积超2.6万㎡，租金、人工、能耗等固定成本高企。部分门店选址不合理、业态单一，难以适配当下消费者的需求。为应对变化，公司启动关店调改，但调改期间出现收入真空，进一步拖累业绩。2026财年，高鑫零售新开3家大卖场和3家中型超市，关闭7家大卖场和2家中型超市。