每经记者 彭 斐 每经编辑 宋思艰
在经营业绩好转之后，有色巨头中铝公司正在将注意力更多地转向其规模不小的债务，而作为其上市平台，中国铝业（601600，SH）在债转股上率先发力。
12月4日晚间，中国铝业公告称，公司拟引入8家投资者通过“债权直接转为股权”和“现金增资偿还债务”两种方式对4家全资子公司合计增资126亿元，实施市场化债转股。
8家投资者包括中国人寿等
《每日经济新闻》记者注意到，中国铝业公布的8家投资者包括华融瑞通、中国人寿、招平投资、中国信达、太保寿险、中银金融、工银金融和农银金融。
8家机构计划增资的是中国铝业4家全资子公司，具体为中铝山东有限公司（以下简称中铝山东）、中铝中州铝业有限公司（以下简称中州铝业）、包头铝业有限公司（以下简称包头铝业）及中铝矿业有限公司（以下简称中铝矿业）。
值得注意的是，之前的10月27日，停牌筹划重大事项的中国铝业发布公告称，公司拟对旗下5家子公司引入第三方投资，合计增资总金额不超过160亿元。
相比于最新公布的4家全资子公司，10月27日公告披露的拟引入第三方投资的子公司中，还包括中国铝业甘肃铝电有限责任公司（以下简称甘肃铝电）。
对于甘肃铝电没有出现在12月4日晚间公告中的情况，《每日经济新闻》记者尝试向中国铝业母公司中铝方面询问，但未获到具体回复。
不过，上述拟混改的子公司都是中铝旗下优质资产。
中国铝业2016年年报显示，中铝山东去年净利润为3.85亿元，中铝中州净利润为1555.5万元，包头铝业净利润为7.95亿元，中铝矿业有限公司净利润为272万元。
资产负债率有望降逾6个点
事实上，本次增资完成后，前述4家子公司通过“债权直接转为股权”和“现金增资偿还债务”可减少负债金额人民币126亿元，中国铝业财务状况获得显著改善。
通过本次增资，标的公司的资产负债率将显著下降，其中，中铝山东的资产负债率可从56.10%降低至约29.01%，中州铝业的资产负债率可从56.54%降低至约25.99%，包头铝业的资产负债率可从70.05%降低至约53.92%，中铝矿业的资产负债率可从90.95%降低至约25.90%。
此举也能让中国铝业的轻装上阵。截至2017年9月30日，中国铝业合并口径资产负债率为72.22%，处于较高水平。本次增资后公司合并口径资产负债率预计可降低至66%。
中国铝业也称，本次增资是公司实施市场化债转股、积极稳妥降低杠杆率的重要举措，符合国家相关政策导向及公司发展目标。
值得注意的是，就在两年前，还是“亏损王”，此后伴随着有色金属市场的回暖、以及内部的一系列改革，截至2016年末，中国铝业已连续两年盈利。
来自中铝公司的信息显示，上述成绩的取得，也是中铝在董事长葛红林力推的“加减乘除”法实施后，连续第二年完成国资委的考核任务指标。
对于之前连续两年的盈利，中铝及中国铝业在“加减乘除”的四则运算中，运用最多的却是减法。
统计显示，2016年，中铝公司共治理僵尸企业10户，实现减亏增利10亿元；压缩法人单位50户，并通过专门成立的中铝资产公司盘活和清理了一批低效资产和产能，逐步解决了国有企业普遍存在的历史包袱问题。
在AZ-China铝行业分析师张猛看来，相比于之前用减法甩掉包袱，引入投资者参与到下属企业混改中，无疑对中国铝业盘活资产、内部挖潜更为有利。
中铝公司人士向《每日经济新闻》记者表示，经营业绩的大幅提升是中铝公司这两年改革成果的体现，2017年将是公司彻底走出低谷的关键一年。
