全球金融市场正密切关注日本当局是否会介入外汇市场，以应对日元汇率的波动。4月29日，日元兑美元汇率在短暂跌破160后，戏剧性地上扬约2%，一度回升至154.48，随后稳定在156.74附近。这一变动引发了市场猜测，认为日本政府可能已出手干预，以稳定日元价值，但官方未对此发表评论，留下悬念。
市场对于日元汇率突涨的解释分为两派：一方面，有人推测是日本政府在汇率触及关键点位后实施了干预；另一方面，则有观点认为这是由于假期前夕市场交易清淡，叠加量化基金的空头回补操作所引起。瑞穗证券的策略分析师Shoki Omori指出，节假日市场流动性不足可能导致了汇率的剧烈波动，部分投资者在日元快速贬值后选择获利了结，从而推动了汇率的反弹。
外汇经纪商报告称，无论日本是否真正采取了行动，市场情绪已发生变化，越来越多对冲基金担忧日银可能干预，正考虑减少日元空头仓位以锁定利润。即便如此，一些投机者仍坚守阵地，甚至押注日元将进一步走弱。
这种市场动态反映了对日本干预能力的考验，特别是在美联储维持高利率、美元强势的背景下，若要有效提升日元汇率至更理想水平，日本可能需频繁且大规模地干预，而这将消耗其巨额外汇储备。市场观察到，近期美债收益率的变动未显示日本抛售美债筹集干预资金，暗示可能通过其他渠道如与美联储的货币互换安排来获取美元。
专家指出，日本单独干预汇市的成本高昂，尤其是在美日国债收益率巨大差异下，效果受限。除非美联储转向降息，缩小两国利差，否则日元难以获得根本性支撑。同时，日本高额的政府债务也限制了其提高利率的空间，使得任何提振日元的努力都可能受阻。
日本央行政策立场的微妙之处也为市场增添了不确定性。日本央行行长虽强调货币政策非直接针对汇率，但也承认汇率波动对经济和物价的影响，保留了根据情况调整政策的可能性。市场正据此揣摩日本未来干预汇市的意图，而当前多数投机者似乎认为日本直接干预的可能性较低，继续利用日元的弱势进行操作。
