非农数据潜藏“巨雷”？美联储“意外”降息或将发生
高盛交易员科西莫·科达奇-皮萨内利在最近的报告中提出，美联储未来短期内降息的可能性更大是由于美国劳动力市场的潜在恶化，而非直接因为通胀问题。这一见解与美联储主席鲍威尔在5月FOMC会议后的表态相呼应。鲍威尔虽认为劳动力市场急剧恶化的可能性不大，但确实将其列为可能促使降息的“意外”因素之一。
近期发布的JOLTS报告和上月不尽人意的非农就业数据，预示着这种劳动力市场的负面“意外”正逼近，其背后隐藏着确切的原因。尽管多位美联储官员对外坚称劳动力市场依旧紧俏，但有分析显示，去年的非农数据或被高估约80万，这一数字与费城联储的评估相符。非农数据潜藏“巨雷”？美联储“意外”降息或将发生。
新出炉的劳工统计局数据显示，2023年非农新增就业人数的高估程度可能达到73万，与之前的费城联储估算相吻合，主要归咎于未计入的企业大量倒闭现象。彭博首席经济学家安娜·王强调，非农报告未充分考虑到这部分影响。
经调整数据误差后，依据更准确的季度普查(QCEW)数据，美国2023年实际平均每月新增就业人数仅13万，远少于非农报告的23万。若不依赖QCEW数据，实际情况可能更严峻，每月真实新增就业甚至不到10万。安娜·王进一步警告，如不及时修正模型，2024年的非农数据高估量或将累积至100万以上，大半归因于劳工统计局对企业生命周期统计的偏差。
尽管劳工统计局在大选年前夕可能不愿大幅修正数据，但安娜·王提示，8月底将迎来首条关于2023年4月至2024年3月期间工资数据基准修订的线索，这可能是促使美联储在9月采取降息行动的关键因素。
