专家：“股市第一错”亟待纠正
7月中旬，二十届三中全会通过了一项重要决定，旨在进一步推动全面深化改革与中国特色现代化建设。这份决定中，特别强调了资本市场改革的重要性，提出要完善投融资平衡的市场机能，保障市场的健康稳定发展，并建立长期机制以增强资本市场的内部稳定性。
中国股市历经三十多年的成长，其深化改革的需求日益迫切，需面对的问题也涉及多方面。近年来，股市暴露的种种问题呼唤着一场全方位的变革。显然，深化资本市场改革的道路既漫长又充满挑战。
在众多改革议题中，首要解决的是一项被称作“股市第一错”的问题。此问题关乎股市的健康发展与根本性整顿，其妥善解决将对其他困扰股市的难题产生连锁式的正面影响。那么，何为“股市第一错”？
简而言之，“股市第一错”指的是民营企业和私人企业（含家族企业）在上市时采用了与国有企业，乃至大型央企相似的制度框架，享受了国有企业上市的特殊待遇，却给股市的健康发展带来了不利影响。中国股市初建时，其定位是支持国企改革和脱困，故制度设计偏向国有企业，如设定的上市条件、特别是股权结构，都便于国有资本保持控股地位。这种设计导致了大量限售股的存在，但在国有企业中，由于控股需求及严格的减持审批流程，减持压力相对较小。
随着经济的发展，民营经济崛起，也被允许进入股市，但它们沿用了原本为国企设计的制度，由此引发了股东大规模减持的问题。民营企业的私人股东在股票上市后，常寻求各种途径快速套现，有时甚至不惜违规操作，严重干扰了市场秩序。
因此，深化资本市场改革的关键之一，是为民营企业和私人企业设立符合其特点的上市规则，比如限制控股股东持股比例至30%以下，确保首发流通股占比不低于50%，并规定其中一部分股份永久不流通，以防控股股东完全撤资遗留空壳公司。这一系列措施若能实施，将极大改善股市现状，许多问题或将迎刃而解。专家：“股市第一错”亟待纠正！
