花旗：海通证券上涨空间可能较大，券商行业评级提升带动

花旗研究报告透露，通过对海通证券与国泰君安合并案的分析，预估海通证券H股存在约30%的增值空间，而A股则面临2.2%的轻微下滑风险。尽管如此，花旗银行强调，由于海通证券在9月6日至10月9日停牌期间，券商行业整体评价显著提升，这可能促使海通证券的A股与H股表现超越初期预测，带动行业内的并购情绪升温，有利于中国银河、中金公司及广发证券等企业。不过，该行也指出，随着券商估值的上扬，可能会使得并购谈判过程中的价格协商变得更加复杂，从而抑制未来并购活动的发生。

报告中还提到，交易框架的公布时间比预期提前了8个交易日，目前需股东批准后，再获得国内监管部门的绿灯，才能推进合并流程。根据公告内容，海通证券将经历私有化及退市程序，并最终与国泰君安实现合并。