银河证券研报指出，当前A股市场估值处于历史中等水平。随着存量政策加快落实及增量政策的推出，经济基本面呈现改善态势。然而，特朗普当选美国总统后，美国对华政策面临较大不确定性。展望未来，A股有望震荡上行。
在配置方面，建议重点关注几个领域。首先是基于自主可控逻辑和发展新质生产力要求的科技创新主题。其次是涉及大规模设备更新和消费品以旧换新的“两新”主题。随着以旧换新工作的推进，汽车、家电、家居家装等重点消费品销量快速增长，有利于带动业绩复苏。目前大消费板块估值较低，投资价值较高。此外，继续看好避险属性较强的红利板块。在宏观经济数据好转前，投资者风险偏好预计维持低位，高股息的红利股仍具吸引力。
