[快讯]新茶饮半年大考：有人吃饱，有人跌倒 外卖大战下的悲欢不相通

新茶饮半年大考：有人吃饱，有人跌倒 外卖大战下的悲欢不相通！一杯奶茶搅动了资本市场的“一池春水”。当美团、阿里、京东掀起的外卖大战撞上新茶饮行业，三巨头疯狂烧钱，新茶饮品牌因此受益。近日，新茶饮品牌陆续交出2025年半年成绩单，虽然普遍收获了增长，但头部品牌在盈利能力和增长质量上的差距也在不断拉开。

早年引领潮头的奈雪、喜茶等品牌，在不知不觉间成为了“守擂者”；当下风头正劲的霸王茶姬、沪上阿姨、茉莉奶白等品牌，则成为了异军突起的“新势力”。在新茶饮行业，永远不缺变数。

2025年上半年，中国新茶饮行业迎来了最戏剧性的半年。在三巨头的疯狂补贴下，茶饮价格大幅跳水。茶饮店里几米长的订单小票堆成了小山，消费者一边念叨着“喝不完”，手却诚实地守着补贴界面薅羊毛。在外卖大战这把“火”的助推下，大部分新茶饮品牌顺势承接流量红利，交出了一份亮眼的成绩单。

从营收和利润规模来看，蜜雪冰城以百亿规模领跑行业，霸王茶姬、古茗稳守第二梯队。其中，霸王茶姬维持着两位数的营收同比增幅；古茗则成为外卖大战中的最大赢家，营收和利润都大幅增长，不仅赢得了单量，也没有被价格战蚕食利润。茶百道、奈雪的茶、沪上阿姨则处于第三梯队，面临着各自不同的压力。茶百道虽然实现营收、利润双增长，但在营收微增的前提下，利润同比大幅提升，这一增长态势或并非源于业务运营效率的优化，而是依赖成本端的压缩。沪上阿姨的收入规模在六大新茶饮品牌中垫底，但盈利能力有所提升，净利润较去年同期增长了20.9%。奈雪则成为唯一营收下滑且仍处于亏损的品牌，隐隐有掉队的趋势。