[快讯]经济学家：本轮慢牛行情脉络清晰 牛市中场调整机遇

本周市场呈现出震荡调整的走势，特别是前期涨幅较大的一些科技股出现了明显回调。许多投资者在大盘冲到4000点之后出现恐高情绪，担心行情结束，加之临近年底，不少投资者选择落袋为安，减仓了一部分涨幅过大的股票，这是正常的理性操作。但这轮行情并未结束，4000点之前属于牛市的上半场，4000点之后可能进入下半场，目前行情可能仅走到牛市的中期，因此大家要保持信心和耐心。

这轮牛市是在去年8月份市场非常低迷时酝酿出来的。当时经济增速明显下降，政策面没有大动作，让很多投资者感到悲观，上证指数回落到2600~2700点区间。彼时提出了“否极泰来，物极必反”的策略观点，市场的预期越悲观，越说明反转即将到来。从去年9月24日政策转向后，大盘开启了这轮牛市走势，仅用四个交易日，上证指数大涨数百点，正式启动牛市行情。由于市场短期涨幅过快，累积了较多获利盘，在去年10月8日大盘创出阶段性高点后，出现了持续调整的走势。预计今年年底的调整可能是对前期涨幅过大的修正，而不是行情的结束。此后机器人板块的大涨带动了科技牛行情启动，随后创新药、算力算法、芯片半导体等板块轮番上涨，推动这轮牛市进一步深化，上证指数成功突破4000点指数关口，确定了牛市走势。

4000点前后可能是牛市上下半场的分界点，切换时刻可看作是中场休息。期间很多涨幅较大的股票面临获利回吐，而前期滞涨的一些传统板块则有望迎来估值修复的机会。最近上证指数调整幅度不大，但个股调整幅度较为明显，品牌白酒、医药等前期滞涨板块反复出现一定表现，调整已久的免税板块也因海南封关利好出现了一定反弹。