[快讯]油价明年将迎寒冬还是曙光 供应过剩成主旋律

2025年的全球原油市场经历了跌宕起伏。年初地缘冲突推动油价冲高，但全年整体上仍因供需失衡而承压下行。

展望2026年，原油市场正面临供应过剩的局面。机构普遍预测的“供应过剩”浪潮正在逼近，预计油价中枢将在震荡中持续下移。唯有OPEC+减产或意外的需求回暖，或许能成为油价的“救命稻草”。

回顾2025年，布伦特原油价格在58-83美元/桶区间内剧烈波动，最终以近两成的年度跌幅收官，创下自2014年以来最长的月度连跌纪录。国际能源署（IEA）12月发布的《石油市场报告》显示，全年全球石油需求仅增长83万桶/日，远不及历史均值。供应端的持续扩张成为主导油价走势的核心力量。

地缘政治和供应端的宽松政策形成了鲜明对比。1月，拜登政府对俄罗斯能源部门实施制裁，导致布伦特油价蹿升至83美元/桶的全年高点。6月，伊朗与以色列局势升级，霍尔木兹海峡通航受阻，油价再度反弹。然而，随着加沙停火协议签署、红海航运风险缓解以及美国原油增产，油价快速回落，全年总体呈下行趋势。

相比于地缘事件的短暂影响，供应过剩成为主宰2025年全年石油市场的主旋律。自第二季度起，OPEC+启动了分阶段、系统性的增产计划，标志着其产量策略从减产保价转向稳定市场与逐步收复市场份额。非OPEC国家如美国、加拿大、巴西等美洲五国全年增产230万桶/日，进一步加剧了供应过剩的压力。最终，2025年全球石油市场日均过剩量达到惊人的172万桶，同比激增524%。