[快讯]马年“开门红”无悬念了吗 历史数据给出答案

春节长假结束，A股即将迎来马年首个交易日。无数股民心中都在问同一个问题：节后市场能迎来“开门红”吗？历史数据给出了令人惊讶的答案——这不仅仅是一个概率问题，更可能是全年行情的风向标。

过去10年（2016-2025年），A股春节后首个交易日上涨的概率高达70%。更令人振奋的是，节后5个交易日的上涨概率更是攀升至76%-80%，平均涨幅达到1.3%。中国银河证券的统计显示，全A指数春节后1个交易日上涨概率是70%，节后5个交易日上涨概率是80%。中信证券的研究也证实，近10年A股主要指数在节后上涨的概率明显高于节前。国投证券分析师林荣雄团队总结，春季躁动在过去16年中几乎从未缺席，展现了极强的季节性规律。这波行情的平均持续时间约为40天，平均期间收益率在10%—15%。

对于2026年这个特殊的马年，市场给出了更加明确的预判。多家机构分析认为，今年春节后A股实现“开门红”的概率约为70%，高于历史平均水平。经聚汇的分析报告给出了具体的情景预判：基准情景（70%概率）为上证指数节后首周涨幅1.5%-3%，核心波动区间4050-4180点；悲观情景（20%概率）为外围市场大幅波动，指数回踩4000点整数关口。私募排排网的调查问卷结果也印证了这一乐观预期：69.23%的私募持乐观态度，认为春节前市场整固较为充分，节后A股有望企稳向上，重启升势。

今年“开门红”更为稳固的原因有四个。首先，政策窗口期临近，十五五开局之年，财政部已明确2026年财政支出力度“只增不减”，政府债发行靠前发力，基建投资审批节奏加快，为经济托底提供坚实支撑。其次，流动性持续宽松，资金回流确定性强。央行在节前通过逆回购实现万亿级流动性净投放，1月M2同比增长9%，社会融资规模存量同比增长8.2%，人民币贷款新增4.71万亿元，信贷“开门红”为市场提供了宽松的货币环境。关键在于资金季节性回流，节前持币避险资金、居民年终奖、新发基金建仓资金将在节后集中入场。历史数据显示，节后A股成交额通常较节前放量20%以上。再次，消费数据超预期，基本面温和修复。春节假期消费数据全面超预期，全国以旧换新带动销售额1930.9亿元，除夕银联支付交易同比增长21.6%。1月核心CPI环比上涨0.3%，服务消费明显反弹，PPI连续四个月回升，工业通缩压力缓解，内需呈现温和修复态势。最后，外围环境平稳，无系统性风险冲击。春节期间全球市场整体表现平稳，未出现黑天鹅事件。美股三大指数震荡偏强，欧洲英国股指创历史新高，亚太股市普遍上涨，全球风险资产整体表现积极。美联储虽降息预期有所反复，但年内降息的宽松基调未改，美元指数无大幅走强压力，对新兴市场资产的压制有限。

当然，市场并非没有风险。投资者需要警惕以下潜在风险：基本面复苏不及预期，1月制造业PMI、非制造业PMI均回落至荣枯线以下，居民中长期贷款同比少增1466亿元，地产新房销售仍同比下滑21.7%。若后续消费、地产复苏持续疲软，将制约市场上行空间。此外，美联储政策反复，美国1月非农、耐用品订单数据超预期，经济基本面强劲，市场对美联储降息的时点和幅度预期有所反复。若美债收益率持续上行、美元走强，可能导致北向资金波动加大。还有政策兑现不及预期的风险。

面对这些机会和风险，普通投资者应采取不同策略。已经持股过节的投资者可以在节后首个交易日冲高时分批止盈，尤其是无核心技术、纯蹭热点的标的。对于具备核心竞争力的龙头标的，可保留部分仓位，观察后续产业政策与订单兑现情况。空仓或轻仓的投资者切勿在节后首个交易日盲目追高，可等待板块分化、情绪回落之后，逢低布局人形机器人核心零部件、国潮文旅消费的龙头标的，以中线视角布局产业趋势。稳健型投资者可聚焦春节消费数据超预期的消费板块、业绩确定性强的蓝筹标的，平衡风险与收益。高股息资产作为长期底仓的配置逻辑依然坚固。

历史数据告诉我们，A股春节后“开门红”确实有较高的概率。但更重要的是，这不仅仅是短期的情绪波动，更是全年行情的重要风向标。在A股市场，概率只是参考，策略才是关键。当大多数人都在问“开门红概率有多少”时，聪明的人已经在思考“开门红之后该怎么办”。这或许就是普通投资者与市场赢家之间最本质的区别。