4万亿美元IPO市场能消化吗 华尔街分歧显现[快讯]

史上最大规模IPO浪潮即将来临，市场能否承受这一冲击成为焦点。美国银行首席投资策略师Michael Hartnett警告称，当前市场正经历“自铁路时代以来最大的泡沫”，SpaceX、OpenAI和Anthropic三家公司合计逾4万亿美元的市值一旦集中上市，将大量抽走市场流动性。彭博报道也指出，SpaceX的上市计划可能威胁市场本身的完整性。

然而，高盛首席股票策略师Ben Snider认为，企业股票需求足以消化创纪录的IPO供给，市场无需过度担忧。

这两种截然不同的观点反映出市场在估值高企和流动性收紧预期下的深层分歧，也让投资者面临罕见的方向性选择。

Hartnett在报告中提到，如果将即将上市的科技巨头与现有AI龙头合并计算，AI板块的市场集中度将达到约48%，超越了1920年代、1970年代、1980年代日本股市泡沫以及1990年代TMT泡沫时期的集中度水平。尽管如此，Hartnett并未建议立即减仓。他认为，在历史性IPO窗口开启之前，没有人会主动削减多头头寸；真正的政策收紧信号将在未来数月CPI升至4%至5%后才会出现，届时才是重大市场回调的前兆。

Hartnett认为，通胀持续走高将迫使美联储结束“冬眠”，即便新任美联储主席Warsh百般抗拒，政策收紧终将到来。届时，SpaceX、OpenAI和Anthropic的集中上市将促使投资者抛售现有持仓以腾挪资金，进一步抽干市场流动性。

高盛则从供需两端对上述担忧进行了反驳。高盛将2026年IPO融资总额预测大幅上调至2250亿美元，较此前1600亿美元的预测显著提升，创历史新高。若加入增发、可转债及SPAC，2026年企业股票发行总规模预计达6750亿美元。但高盛同时指出，这一规模仅相当于罗素3000指数市值的1%，与2015年至2019年的年均水平持平，并未突破历史常态。