总算明白:央行为何开展1.4万亿买断式逆回购 维护流动性充裕

7月14日，央行发布公告称，为保持银行体系流动性充裕，将于2026年7月15日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展14000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（184天），到期日为2027年1月15日（遇节假日顺延）。

同日，央行还开展了2365亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求。当日有100亿元逆回购到期，公开市场实现净投放2265亿元。

前一天，资金面边际收敛。上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜上行1.19个基点至1.372%，7天Shibor上行1.7个基点至1.4%。截至当日收盘，DR007加权平均利率上升至1.4021%，上交所1天期国债逆回购利率（GC001）也上升至1.4%。

兴业证券研报指出，作为季初月，7月通常为缴税大月。本周政府债净缴款达5687亿元，较前周的1930亿元大幅增加，明显高于2025年以来2677亿元的单周净缴款中位数。大税期走款与政府债大额缴款叠加，预计流动性面临2.2万亿元以上的资金缺口。不过，央行可能有意托底，资金面均衡宽松的格局大概率将延续。