7月21日，A股各大指数探底后大幅回升，科创50指数涨超10%，续刷年内最大单日涨幅，创业板指涨超7%。板块方面，半导体设备表现强势，算力芯片概念持续走高，CPO概念反弹，贵金属概念活跃，电力板块探底回升。油气板块领跌，银行板块集体调整。两市个股涨多跌少，上涨个股超3100只。截至收盘，沪指报3864.37点，涨1.79%；深成指报14264.29点，涨4.81%；创业板指报3685.97点，涨7.05%；科创50指数报1903.16点，涨10.73%。
中国银河证券首席经济学家章俊分析，海外货币政策收紧是本轮全球成长资产下跌的核心诱因，美联储官员鹰派表态推高美债收益率与美元指数，对全球高估值科技成长资产形成强估值压制。美股、日韩科技板块集体回调，存储产业链悲观情绪快速跨境扩散，引发北向资金阶段性避险流出。叠加全球地缘风险升温、国际油价上行推升通胀预期，多重外围利空共振，最终导致A股出现被动跟随式调整。
从调整节奏与幅度来看，本轮市场下跌存在明显非理性错杀特征。自5月创下4258.86点阶段高点后，沪指持续震荡走弱，接连跌破多个关键心理关口。上周各大指数集体创下年内最大单周跌幅，科技赛道调整尤为惨烈。
中信建投证券首席经济学家黄文涛指出，海内外市场调整存在本质结构性差异，海外下跌核心是消化估值泡沫与高杠杆，而A股当前流动性合理、交易拥挤度大幅回落、产业上涨逻辑未变，承受了与自身风险结构不匹配的非理性折价。
华泰证券研究所张继强表示，上半年科创50指数最大涨幅超60%，7月初TMT板块成交占比突破45%，市场资金极致抱团科技成长赛道，提前透支大量远期乐观预期，弱化了市场抵御外围冲击的能力。但从核心基本面来看，科技产业升级、企业盈利修复的核心逻辑并未逆转，A股慢牛、长牛的市场根基依旧稳固。
