[快讯]黄金冲高回落 险资和理财子如何布局 多策略配置黄金

近日，黄金价格经历了快速冲高后回落。截至8月31日，伦敦金现价约为4438美元/盎司，本月涨幅接近10%，最高曾达到4697美元/盎司，最高涨幅约16%。

金价上涨带动了相关理财产品的净值增长，多款黄金增强理财产品收益率在月内提升。自2025年初保险资金投资黄金业务试点启动以来，险资也积极布局黄金市场。

当前时点，险资与银行理财子公司如何布局？多数黄金增强系列理财以R2、R3级固收+理财产品为主，通过配置权益类、基金投资等方式切入，整体黄金商品仓位较少。某股份行理财子公司人士透露，一般在固收+和混合类资产中会保持小量的黄金商品仓位，通常在2%-5%之间浮动。

部分黄金增强系列理财产品未直接配置黄金。例如，民生理财的一款R2级固收+类理财产品近一个月收益率为0.81%，但其商品及金融衍生品资产占比为0。渤银理财的一款R3级固收+类理财产品近一个月收益率为1.36%，尽管产品说明书显示配置黄金类资产，但实际上商品及金融衍生品类资产占比也为0。

面对黄金市场的波动，理财子如何研判及布局？某股份行理财子投资负责人表示，内部将黄金视为多资产多策略组合中的稳健型战略底仓，主要用于辅助增强和风险对冲，包括对冲权益市场波动、汇率市场波动、地缘风险等，提升固收+产品的抗风险能力。招银理财有限责任公司业务总监袁尧认为，在多资产多策略框架下，黄金仍是不可或缺的一环，尤其在极端情景中是可靠的压舱石。当前黄金配置价值较年初更为清晰，保留一定比例的黄金敞口有助于穿越周期。