{贴息后房贷负担逼近甚至低于租金，首套房贷贴息落地，红包怎么领？谁最受益？}

地方试点两年之后，房贷贴息终于被“抬”到了全国层面，且出资方是中央财政。

9月29日，财政部、中国人民银行、金融监管总局联合印发《关于实施居民购房贷款贴息政策的通知》（财金〔2026〕95号）。根据通知，自2026年10月1日起，对使用新发放商业性个人住房贷款购买首套住房的居民家庭，财政部门按贷款本金给予年化1个百分点、期限不超过5年的贴息，单户可享受贴息的贷款规模上限100万元，实施期限暂定1年，贴息资金由中央财政、地方财政分别按90%、10%承担。

财联社梳理广发证券、中金公司、中信证券、中国银河、国盛证券、国投证券、中泰证券、国金证券八家机构研报发现，围绕这份文件，卖方的讨论集中在四个问题上：减了多少、财政掏多少、谁受益、能不能改变房价预期。

减负几何？

各家对“降了多少”的测算口径不同，但结论方向一致。

广发证券宏观团队测算，以有关部门披露的“100万元房贷累计少付近5万元”倒推，30年期商贷利率将从3.1%左右降至2.8%—2.9%，“相当于定向降息20-30BP”，与百城住宅租金收益率差值缩减至35-45BP。

中金公司按央行披露的2026年7月个人住房新发放贷款加权平均利率约3.1%计算，贴息后房贷利率“能够降至2%左右”。

中信证券以2026年二季度新发放个人住房贷款加权平均利率3.05%测算，贴息后符合条件的首套房贷实际利率约2.05%，“低于个人住房公积金贷款利率约55BP”（5年期以上公积金贷款利率为2.6%）。