[快讯]学者：应支持优质未盈利企业上市 科创板与创业板改革助力

在6月18日举行的2025陆家嘴论坛上，中国证监会主席吴清宣布将加快构建更适配科技创新和产业创新的金融服务体系。科创板将设置科创成长层，并重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市，扩大该标准适用范围。此外，创业板将正式启用第三套标准，支持优质未盈利创新企业上市。这些措施旨在强化信息披露和风险揭示，加强投资者适当性管理。

吴清指出，科技创新和产业创新是发展新质生产力的基本路径。我国在构建与之相适配的金融服务体系方面还存在一些问题：适应创新规律的资本形成机制不完善，金融供给资金短期化、风险容忍度低，长期资本不足；满足科技企业全生命周期金融需求的产品服务体系不完善，科技企业不仅需要融资，还需要市场资源整合、商业模式创新、公司治理提升等服务；对创新的激励约束机制不完善，需健全人力资本、知识产权等无形资产的估值定价体系。

新形势下，构建以资本市场为枢纽的创新生态、提升创新资本形成效率对于加快科技创新和产业创新融合发展意义重大。未来将更好发挥科创板改革“试验田”作用，进一步强化股债联动服务科技创新的优势，更大力度培育壮大耐心资本、长期资本，支持科技型上市公司做优做强，构建更加开放包容的资本市场生态。

科创板将加力推出进一步深化改革的“1+6”政策措施。“1”即在科创板设置科创成长层，重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市，精准服务技术有较大突破、商业前景广阔、持续研发投入大的优质科技企业。“6”包括试点引入资深专业机构投资者制度，面向优质科技企业试点IPO预先审阅机制，扩大第五套标准适用范围，支持人工智能、商业航天、低空经济等更多前沿科技领域企业适用，支持在审未盈利科技企业面向老股东开展增资扩股等活动，完善科创板公司再融资制度和战略投资者认定标准，增加科创板投资产品和风险管理工具等。