[快讯]债市连续调整问题何在 股市走强压制债市情绪

上周市场多数看空。中信建投基金指出，权益市场接连大涨，债市情绪承压。资金方面，DR007运行在1.3-1.55%区间，资金面均衡宽松但价格上行。上周有11267亿元逆回购到期，央行通过逆回购操作净投放851亿元。一级市场利率债累计发行5557亿元，国债和国开债一级招标情绪较好。二级市场全周债市下跌，十年国债活跃券中债估值收益率累计上行5.65bp。

长江证券认为股强债弱格局延续，收益率曲线呈现“熊陡”上行。上周债市收益率大幅调整，主要由于股票市场持续上涨抑制了债市情绪。尽管7月份经济数据偏弱，但债市已有所体现并逐渐钝化，对利空因素的敏感性提升。各期限和品种的债券收益率均上行，中长端调整幅度较大。一级市场受债市调整影响，地方债、短融、中票等品种发行规模减少，整体发行利率逐日上行。

一创固收表示股市走强导致债市承压。上周债市收益率再度上行，国债期货TL收在一周低点，30年国债活跃券接近2.0%。匿名资金重回1.3%，打碎了市场的降息预期，税期原因使资金边际收敛，债市没有企稳基础。股市继续走强，沪指突破3700点，对债市形成压制。国债发行、社融数据较差或财政贴息等信息对市场影响有限。

东吴证券预测未来债市调整幅度可能有限。上周债市震荡偏弱，不同期限收益率多数上涨，中长端弱于短端。信用债跟随调整，也呈现中长端弱于短端的特征。短期来看，权益市场持续走强分流债市部分资金，对债市形成负面影响，短期或难有较强的修复，延续震荡调整的概率较大。从经济基本面来看，7月规模以上工业增加值和社会消费品零售总额等数据走弱，下半年下行风险仍存，中期宏观和货币政策仍有宽松预期，债市调整幅度或有限。