[快讯]欧美成品油市场收紧 全球能源缓冲垫消耗危机

这个周末，美以一度密谋空袭伊朗能源设施，导致油气资源成为7月全球涨幅最大的资产。7月布伦特原油价格累计上涨24%，欧洲天然气价格累计上涨35%。做多资金的净多头头寸规模也进一步攀升。7月28日当周，单周暴增21402手，这一增速创下自3月以来的最快纪录。

地缘危机层层传导之下，成品油危机可能比原油带来的影响更为猛烈。7月份国际炼油裂解价差接连刷新历史极值。但美国战略石油储备透支见底、页岩油供给弹性彻底丧失，过往数十年用于平抑油价波动的两大全球缓冲体系双双失效，大宗商品能源板块成为当下全球尾部风险最高的资产赛道。

根据7月31日收盘数据，WTI原油主力合约收报86.80美元/桶，布伦特原油站上90.04美元/桶。整个7月布伦特原油价格累计上涨24%，创下今年3月首轮美伊冲突以来最大月度涨幅。油价大幅上涨的背后是资金净多头头寸规模进一步攀升。根据美国商品期货交易委员会（CFTC）最新数据，截至7月28日当周，基金经理将WTI原油净多头头寸大幅增加21402手，至108307手，创下近四个月来最大单周增幅。投机者目前对WTI原油的看涨情绪已攀升至6月中旬以来的最高水平。

自美伊冲突二次重启后，资金押注步伐明显加快。截至7月14日当周，净多头增加11704手至86383手。此后增仓步伐显著加快，截至7月21日当周，净多头微增0.6%至86905手。而到了7月28日当周，单周暴增21402手——这一增速创下自3月以来的最快纪录。与WTI原油的狂热形成对比的是，7月28日当周，资金对布伦特原油的看涨押注基本保持稳定，净多头仅小幅减少6948手至185083手。这一分化清晰地表明，在全球多条供应通道同时受阻的背景下，美国原油正被视为最具确定性的“最后供给缓冲”。

7月份，欧洲天然气市场经历了一轮剧烈的价格上涨，基准的荷兰TTF天然气期货价格当月累计上涨35%，盘中一度触及近四个月新高。这轮涨势使欧洲天然气价格完全抹去了二季度超过14%的跌幅，较去年同期上涨约75%。