美联储加息预期升温 高科技能挺住吗 AI硬件股逆势反弹。11月6日，美股市场出现分化走势：道指下跌0.46%，而纳指上涨1.09%。领涨的是前一天刚遭遇重挫的AI硬件板块，费城半导体指数当天收涨4.2%，AMD涨超11%，台积电涨超6%，英伟达也收涨2.87%，部分收复了前一交易日的失地。
这轮反弹背后的原因较为特殊。当天美国劳工部公布的10月非农数据显示新增就业16.5万人，远超市场预期，失业率降至4.1%。数据公布后，交易员对美联储12月加息的押注升至78%，高于之前的70%。通常情况下，加息预期升温会对高估值科技成长股造成压力，因为利率越高，远期盈利的折现价值就越低。
然而，这次市场反应不同寻常。AI硬件股不仅没有下跌，反而成为反弹主力。强劲的就业数据表明美国经济基本面比预期更坚韧，AI资本开支的基础支撑并未因利率波动而消失。从产业层面看，Counterpoint最新数据显示，2026年第三季度DRAM市场中，SK海力士营收环比增长超过40%，美光也在AI数据中心存储需求带动下表现强劲。摩根大通的研报提到，尽管市场存在担忧，但DRAM和NAND的供需仍然紧张，长期供货协议的覆盖范围还在扩大。
政策面的扰动也在缓和。得州州长当选人表示，所有已获许可的数据中心项目都将被允许完成建设，基本覆盖了2027年全部甚至2028年大部分的产能规划。英伟达也在寻找新路径，计划改造老旧电信楼宇搭建小型AI数据中心，以绕过部分审批环节。
不过，现在就说压力完全解除还为时过早。本周纳指累计下跌3.4%，连续第四周下跌，标普500也创下一年多来最差单周表现。加息预期的升温意味着信贷环境将继续收紧，对高估值板块的压制不会一夜消失。LPL Financial的策略师指出，随着投资者消化选举结果和潜在政策影响，后续可能还会出现更多波动。
这轮反弹更像是情绪修复，而不是趋势反转。AI产业的长期需求逻辑未变，但短期内市场将在利率、政策、估值之间反复波动。对投资者来说，比起纠结一天的涨跌，更重要的是看清产业基本面的真实走向。美联储加息预期升温 高科技能挺住吗 AI硬件股逆势反弹！
