业内：市场短期以震荡为主
油脂市场方面，上周五BMD毛棕榈油期货表现不佳，受连棕走势拖累，9月合约收盘下滑0.53%，至每吨3914林吉特。马来西亚棕榈油7月出口量预计环比增长显著，但随后可能回调，而7月库存情况尚不明朗。近期关于直接柴油使用政策（DMO）可能存在变动的消息，市场猜测调整涉及价格与对象，预计对基本面无直接影响。美国农业部周五晚发布的7月供需预测报告较预期中性略显积极，但报告前CBOT大豆价格已走弱，之后继续下跌。美国总统特朗普遭遇枪击事件的消息引起市场讨论，若美元加息步伐放缓，美元走强将不利商品市场。尽管大豆可能再次成为中美贸易摩擦中的反制工具，但该预期过于遥远，短期内预计不会成为交易焦点。当前，CBOT大豆的主要影响因素仍是基本面的供需压力。国内油脂市场上周五冲高后滑落，棕榈油引领上涨，可能是受到点价盘的支持。从基本面分析，国内油脂供应持续增加，豆油和棕榈油短期库存上升，菜油库存保持高位，未来菜籽供应充足。市场还在等待有关油脂行业运输调查结果的公布。中短期内，油脂市场利空消息众多，且整个商品市场情绪波动影响盘面，操作难度加大。操作策略上，建议趋势投资者暂时观望或在大跌时逢低买入棕榈油，品种间价差同样以观望为主。
业内：市场短期以震荡为主，油脂行业待调查结果
豆粕市场，美豆11月合约周五晚收于1064.5美分，跌幅0.3%。美国农业部最新报告调低了2024/25年度美国大豆产量，但仍高于市场平均预期。美豆价格已低于种植成本，价格越低，对天气的敏感性越高，种植成本支撑作用增强。尽管种植面积、季度库存及供需报告备受关注，但仅影响短期市场动态。目前豆粕9月合约已跌破先前设定的支撑位，市场情绪悲观。未来潜在利好可能来自美豆价格较低及初期单产预估较高。国内豆粕现货表现持续疲软，尤其近月基差维持低位，豆粕已进入季节性累库周期。若美豆上涨与国内豆粕基差回升相配合，上行潜力不容忽视。操作上需注意，美豆价格已跌穿种植成本，随时可能因天气因素反弹，连粕在缺乏上行动力后已回调显著，应警惕风险。目前尚无法断定豆粕跌势已终结。
