任泽平:中国房地产十大预测
导读
房地产是国民经济第一大支柱行业,事关经济恢复、民生就业和金融风险,一定要软着陆,避免硬着陆。我国当前处于新旧动能转换关键阶段,房地产稳,则经济稳,就业稳,金融稳。当前房地产市场供求关系发生重大变化,未来形势如何?
我们做出了
中国房地产的十大预测:
1、房地产大开发时代落幕,进入存量房主导时代,20-50岁主力购房人群的人口长周期拐点出现。“房地产长期看人口、中期看土地、短期看金融”。
文:任泽平团队
2、土地财政面临转型,土地财政占地方财力三成,地方债务问题凸显,亟待化解,推动向税收财政和
股权财政
转型。
3、房地产市场面临调整分化,调整就是消化此前的高房价、高库存、高杠杆,分化就是人口流入流出城市的市场将分化明显。
4、人口往都市圈城市群迁移,东北、西北、低能级城市人口面临持续流出压力,未来二八开,美国、日本、韩国等在城市化后半段都出现了人口集聚的现象和规律。
5、房地产市场能否软着陆,很大程度上影响着中国经济增速换挡能否顺利,关系几千万人就业、几十个上下游产业链,以及占比近四分之一的金融信贷安全,未来2-3年很关键。不可大意,全球经济史表明,房地产是周期之母,十次危机九次地产。
6、放松限购、限贷、限价等限制性措施是大势所趋,这些都是此前房地产市场过热时期出台的收紧措施,形势已变,房地产市场从防过热转向防过冷,应加快取消限制性措施,促进房地产市场软着陆。可以考虑持续大幅降息、组建住房银行收购开发商库存用于保障房,当务之急是重启市场信心。
7、房地产行业洗牌是大势所趋,大部分房企将消失或被并购重组,加大力度支持优质房企重组行业,优胜劣汰,这是所有行业发展到成熟阶段必然要经历的。
8、房地产销售和投资将逐步放缓,预计在未来2年左右见底,未来住房市场的主要支撑来自改善型需求、城市更新、保障房需求等。
9、可考虑组建住房银行,收购开发商库存用于保障房,开发商获得资金后优先用于保交楼,有助于防止烂尾、土地资源浪费以及化解金融风险。
10、城市群战略、人地挂钩、金融稳定、租购并举是实现房地产市场供求平衡健康发展的治本之策,改变认知,顺应经济规律。
目录
1
预测一:房地产大开发时代落幕,进入存量时代
2
预测二:土地财政向税收财政、股权财政转型
3
预测三:房地产市场面临调整、分化
4预测四:人口向都市圈城市群集聚
5预测五:房地产软着陆,事关中国经济顺利换挡
6预测六:放松限购、限贷、限价等限制性措施是未来趋势
7预测七:房地产行业洗牌是大势所趋
8预测八:房地产销售和投资有待政策支持筑底
9预测九:住房银行收储去库存是良策
10预测十:城市群战略、人地挂钩、金融稳定、租购并举
1
预测一:房地产大开发时代落幕,进入存量时代
房地产大开发时代落幕,进入存量房主导时代。当前20-50岁主力购房人群的人口长周期拐点已出现,城镇化率达66%,套户比超过1.09。“房地产长期看人口、中期看土地、短期看金融”。
从需求看,人口方面,中国20-50岁主力置业人群规模于2013年达峰值。
2023年末常住人口城镇化率达66.16%,城镇常住人口比上年末增加1196万人。国际经验表明,城市化发展近似一条稍被拉平的“S型”曲线,中国目前处于快速发展期(30%-70%)的减速发展阶段末期。根据我们预测,到2040年中国城镇化率将达约78.6%,对应城镇人口10.5亿人,比2020年增加约1.5亿人。
从供给看,1978-2022年中国城镇住房套数从约3100万套增至3.6亿套,套户比从0.8增至1.09
。相比美国、日本的1.17、1.16,德国、英国的1.03、1.02,国内住房从供给短缺到总体平衡。
总体看,中国20-50岁人口于2013年见顶、需求峰值已过,存量住房套户比近1.1和房地产新发展模式加快构建,标志着中国房地产市场告别高增长阶段。
2