[快讯]提振消费政策能带来哪些机会 股市稳增与消费重估

3月16日，新华社发布了由中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《提振消费专项行动方案》，部署了八个方面的三十项重点任务。在资本市场层面，《方案》提出拓宽财产性收入渠道，多措并举稳住股市，加强战略性力量储备和稳市机制建设，加快打通商业保险资金、全国社会保障基金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金等中长期资金入市堵点，强化央企国企控股上市公司市值管理，依法严厉打击资本市场财务造假和上市公司股东违规减持等行为，并进一步丰富适合个人投资者投资的债券相关产品品种。

对于“多措并举稳住股市”被写入《方案》的意义，中信证券表示，多渠道促进居民增收是大力提振消费的关键，解决“能不能”消费的问题。《方案》延续了政府工作报告的指导思想，通过稳市机制建设、中长线资金入市、央国企市值管理等手段增加居民财产性收入。海通证券指出，过去几年房市和股市调整导致居民资产缩水，消费信心疲弱。本次《方案》强调要通过强化央国企市值管理和加快中长期资金入市等方式稳住股市，政策支持下股市和楼市资产价格逐步企稳，居民消费信心有望逐渐修复。广发证券首席经济学家郭磊认为，从消费的“永续收入假说”来看，收入持续增长预期更能带来消费倾向的提升。华西证券也指出，提升收入及稳定就业是促消费的基石，有望真正持续提升居民消费信心和能力。

多家券商研报指出，在消费板块下跌已久、低估低配的情形下，随着《方案》的发布，政策发力下相关上市企业经营业绩有望迎来反转向上，消费有望重估。海通证券提到，过去几年我国居民资产负债表持续走低，消费能力和意愿下降，社零增速回落。A股消费板块经历了四年调整，食品饮料和医药等行业的估值和基金配置力度已处在历史低位。《方案》直面社会关切，解决扩大消费的难点和堵点，未来随着居民资产负债表修复，叠加促消费政策协同联动，消费增速或逐渐修复，消费股基本面和股价具备向上弹性。华西证券指出，《方案》再次突显中央对2025年全面提振消费的战略规划，各地后续或将持续出台和落实相关扶持政策和财政政策，真金白银全方位支持消费领域全面复苏。华泰证券进一步指出，《方案》从八大方向聚焦核心矛盾，“提振需求+供给创新+优化环境”组合拳合力共振之下，有望带动消费从“修复性增长”向“内生性扩容”转型，看好2025年大消费板块配置机遇。

综合梳理多家券商研报显示，育儿消费和情绪消费是多家机构一致看好的方向。育儿消费方面，华泰证券建议关注母婴个护美妆。华西证券提到，随着线下流量回归，传统业态有望焕发新活力，消费、育儿补贴等政策或将持续加码。情绪消费方面，华西证券认为未来消费者为情绪价值买单意愿增强，高景气新零售赛道有望持续获得超预期表现。