[流言板]市场为何对lululemon充满忧虑 增长预期低于市场

加拿大运动服饰品牌lululemon实现了百亿美元年营收的目标。根据2024财年第四季度及全年财报，lululemon全球净营收同比增长13%，达到36亿美元，国际业务净营收增长38%。全年全球净营收同比增长10%，达106亿美元，国际业务净营收增长34%。

lululemon首席财务官Meghan Frank表示，公司对全年净营收首次突破100亿美元感到高兴，并期待在2025财年继续保持增长，为所有利益相关方创造长期价值。首席执行官Calvin McDonald则认为，公司的两位数增长得益于持续的产品创新和新品推出，显示了品牌的强大韧性。

然而，资本市场对这份财报反应并不积极。lululemon公布财报后的股价下跌14.19%，总市值降至约353亿美元。摩根大通也将其目标价下调至391美元。这种焦虑主要源于lululemon公布的2025财年预期低于市场预期。预计2025财年第一季度净营收将在23.35亿美元至23.55亿美元之间，增长约6%至7%；全年净营收预计在111.5亿美元至113亿美元之间，增长约5%至7%。

Calvin McDonald提到，消费者对经济和通胀问题的担忧加剧，导致美国市场的客流量下降。此外，供应链问题也影响了lululemon，特朗普政府的关税政策增加了生产成本，可能压缩利润空间。尽管如此，lululemon在女性运动市场的地位依然稳固，但要保持高速增长面临挑战。

为了应对这些挑战，lululemon计划通过新品类和新市场来实现增长。根据最新的增长战略Power of Three×2，lululemon希望到2026年营收比2021年增加一倍至125亿美元。其中，男士业务是一个重要增长点。2023年起，lululemon开始加码男装产品线，在中国开设了首个男装独立门店。

在新市场的开发方面，lululemon希望通过提升品牌知名度来推动增长。全球层面，lululemon计划拓展东南亚、南亚等市场。在中国市场，lululemon将重点放在二三线城市，计划到2026年在中国大陆的门店数量增至220家。2024年上半年，lululemon在中国新开的15家门店中，有11家位于二三线城市。未来，lululemon将继续在二三线城市拓展女性产品，同时在一线城市推广男装和鞋履等新产品。