[快讯]“芬太尼关税”下降有何影响 提振化工行业信心

10月30日，中美两国元首在韩国釜山会晤，深入讨论了中美经贸关系等议题。经贸磋商成果包括美方将取消针对中国商品加征的10%所谓“芬太尼关税”，24%对等关税继续暂停一年。这对面临内卷和出口压力的中国化工行业来说是一次喘息的机会。

2025年，国内多种化工品价格显著下降，供应压力大、需求疲软、成本支撑减弱及出口受阻是主要原因。据买化塑研究院数据显示，丙烯酸丁酯、异丙醇、甲苯、二甲苯、双酚A、SBS等产品价格较年初跌幅均超过10%，其中异丁醛、纯苯、丙烯酸跌幅超过20%，新戊二醇、TMA跌幅超过30%。

关税暂停缓解了中美之间相关产品的关税壁垒，解决了困扰中国化工行业多年的对美出口高关税问题。2024年中国化工品对美出口额达1283.4亿元，占总出口比重10.3%。关税暂停使因税率压力收缩的美国市场重新开放，尤其对于龙佰集团等同时面临沙特、欧盟反倾销压力的企业而言，相当于新增一个重要替代市场。以钛白粉为例，若被纳入暂停关税清单，有望扭转出口下滑态势，美国买家将更愿意恢复从中国采购，之前被迫转移至东南亚等其他地区的订单有望回流。

此前被加征高额关税的特定化工产品（如部分塑料制品、专用化学品、中间体等）税率将回落，直接降低中国化工企业出口到美国的成本，使中国出口到美国的化工品在价格上重新变得有吸引力。化工产业链环环相扣，任何一个环节的关税降低都会传导至下游，降低整个产业链的综合成本，缓解此前因成本高企导致的开工率不足问题。

受4月以来关税升级影响，石化行业情绪低迷。此次暂停关税短期将缓解国内化工品产能释放周期中的供需失衡压力，贸易环境的缓和增强企业家对海外市场尤其是美国市场的信心。关税减免的部分大部分将直接转化为生产企业的利润，这对于微利甚至亏损边缘的化工企业至关重要。

然而，此次暂停关税的产品清单不可能覆盖所有此前被加征关税的化工产品。那些被视为具有“战略竞争性”或美国本土拥有产能的品类很可能仍被排除在外，维持高关税。关税问题的短暂缓解并不能解决中国化工行业自身产能过剩、低端产品同质化竞争严重的根本问题。

对于出口导向型龙头企业如万华化学、华鲁恒升等，这是重大利好。这些企业产品线丰富，且拥有众多高附加值产品，更能从关税减免中受益，加速在全球市场的布局。对于中小型化工企业来说则是机会与挑战并存。成本压力减小可以重新接触美国客户，但长期来看依然要面对龙头企业的挤压和全球范围内的激烈竞争。