[快讯]钱大妈“带病”冲刺港交所 生鲜龙头的双面镜像

从2012年东莞农贸市场里那个“不卖隔夜肉”的猪肉铺，到如今向港交所递交招股书、坐拥近3000家门店的社区生鲜龙头，钱大妈的故事始终围绕着“新鲜”与“时效”展开。但其招股书中的一系列数据，却折射出这个生鲜龙头的正反两面。

1月12日，以“不卖隔夜肉”为口号的社区生鲜连锁龙头——钱大妈，正式向港交所递交上市申请。截至2025年9月末，钱大妈在全国共拥有2938家门店，覆盖14个省、直辖市及特别行政区。2023年和2024年，钱大妈营业收入均超过117亿元，2024年整体GMV（商品交易总额）达到148亿元。招股书显示，2023年和2024年，钱大妈营收分别为117.44亿元和117.88亿元，收入规模稳居百亿级别，期内利润分别为1.69亿元和2.88亿元。然而，这一趋势在2025年前九个月出现逆转，同期营收为83.59亿元，同比下降4.2%，期内利润更是出现2.88亿元的亏损。钱大妈盈利能力的变化反映在利润率指标上，2023年和2024年，公司净利率分别为1.4%和2.4%，而2025年前九个月的净利率降至-3.4%，同比出现明显下滑。不过，经调整后的净利率仍保持正值，意味着主营业务仍有一定盈利能力。

钱大妈的历史可追溯至2012年，创始人冯冀生在东莞农贸市场开设第一家猪肉专卖店，首推“不卖隔夜肉”的经营理念。这个理念后来发展成为钱大妈的“折扣日清”模式——每晚7点开始打九折，之后每30分钟增加一折，直到晚上11点半免费送出剩余产品。这一清货机制不仅解决了生鲜行业高损耗、库存积压的难题，还培养了消费者“日日鲜”的购物心智。钱大妈绝大多数生鲜产品在综合仓内的周转时间不超过12小时，远低于行业平均2-4天的水平。支撑这一模式运转的是钱大妈重金打造的全链路供应链。公司在全国运营16个综合仓，仓储总面积超22万平方米，平均每日调运超过800辆冷链运输车辆。高效的供应链能实现“枝头采摘-门店上架”最快24小时直达，其中猪肉从屠宰场到餐桌仅需6小时。此外，钱大妈的数字化系统与业务流程深度耦合。公司拥有一支超过200人的IT团队，利用大数据进行门店选址、精准订货及消费者行为分析，赋能加盟商降低运营难度。产品方面，钱大妈经营的生鲜食材涵盖蔬菜、水产、水果、猪肉、非猪肉、蛋奶、加工食品以及综合标品共8大类，逾500种优质产品。在品质管控上，钱大妈建立了20个标准化快速检测实验室，每天抽检1100多批次，由第三方权威机构把关，消费者可通过商品溯源码清晰了解产品的来源和流向。